全球存储芯片行业迎来重大利好，日本存储芯片巨头铠侠（KIOXIA）最新发布的财报数据远超市场预期，引发资本市场剧烈反应。在美股夜盘交易时段，闪迪、美光科技股价直线拉升，港股市场的兆易创新涨幅迅速扩大至20%。此前铠侠在日本股市已提前反应，周四收盘大涨12.36%，股价较2024年底IPO价格飙升14.5倍。
财务数据显示，铠侠在截至去年12月的第三财季实现营业利润5436亿日元，接近此前5000-5500亿日元指引区间的上限；Non-GAAP营业利润达1447亿日元，超出1000-1400亿日元指引区间。更令市场震惊的是第四财季（今年1-3月）业绩指引：营收预期8450亿至9350亿日元，Non-GAAP营业利润预计4400亿至5300亿日元。这意味着公司将在今年前三个月实现3100亿至3700亿日元净利润，较去年前三季度2057亿日元的净利润形成戏剧性反转，全年净利润同比增速预计达66.6%-88.7%，远超分析师此前3235亿日元的预期。
业绩爆发背后是内存芯片市场的剧烈变化。去年第三季度，铠侠数据中心及企业级业务受AI服务器需求激增推动，出货量创历史新高。在销售单价（ASP）上涨"低双位数百分比"与出货量"中个位数百分比"增长的双重驱动下，该季度营收同样刷新纪录。公司特别指出，数据中心需求强劲正带动各应用领域产品价格显著上升，这种势头将持续至2026年3月结束的第四财季。
行业格局变化为铠侠创造了战略机遇。公司董事会执行主席斯泰西·史密斯透露，三星电子、SK海力士等竞争对手正集中资源争夺利润率更高的HBM市场，NAND闪存产能扩张相对保守。这种战略选择使专注于NAND领域的铠侠获得市场空间，其与闪迪的合资工厂续约更形成业绩助推器。根据1月底公布的协议，双方将四日市工厂合资期限延长至2034年，采用新的"对价模式"合作。闪迪承诺在2026-2029年间分期支付11.65亿美元，确保芯片供应稳定性，这笔收入将直接增厚铠侠利润表。
市场分析认为，铠侠的业绩反转印证了内存芯片价格暴涨的传导效应。去年11月该公司曾因财报不及预期单日暴跌超20%，如今看来只是涨价周期的滞后反应。随着AI算力需求持续攀升，存储芯片行业正进入新一轮景气周期，铠侠的超预期表现或将引发行业格局重塑。
