2月3日，AI芯片龙头企业寒武纪股价遭遇剧烈波动，盘中一度重挫超14%，最终收跌9.18%至1128元/股，全天成交额突破256亿元。此次异动源于一则市场传闻：有消息称寒武纪在内部交流中给出2026年营收200亿元的预测，远低于市场此前预期的300亿至500亿元区间。尽管公司随后紧急辟谣，但股价仍受明显冲击，较去年8月历史高位累计回撤已接近三成。
针对传闻，寒武纪于当日午间通过官方渠道发布声明，明确表示"近期从未组织任何小范围交流活动，也未发布任何年度或季度营收指引数据"，并提醒投资者以公司公开披露信息为准。值得注意的是，就在1月31日晚间，公司刚发布业绩预告，预计2025年实现营收60亿至70亿元，同比增长超400%；净利润18.5亿至21.5亿元，实现扭亏为盈。但这份亮眼的成绩单并未有效提振市场信心，股价持续承压。
公募基金对寒武纪的持仓态度呈现显著分化。截至2025年四季度末，共有1062只基金重仓持有该股，合计持股5935万股，持股市值达804.5亿元，占流通股比例14.19%。具体来看，银河竞争优势成长、万家人工智能等数十只基金将其列为头号重仓股，财通资管数字经济、中欧信息科技等基金去年四季度大幅加仓超20万股；但东方阿尔法优势产业、富国稳健增长等百余只基金则选择减持，部分产品甚至将其移出前十大重仓股名单。
市场分歧的核心聚焦于估值合理性。尽管寒武纪作为国内AI芯片领军企业，在技术积累和产品线布局上具备先发优势，且受益于AI算力需求爆发和国产替代进程，但自2023年以来股价累计涨幅超500%，动态市盈率仍处高位，部分基金经理认为其已透支未来增长预期。某券商分析师指出："短期情绪波动不改长期发展前景，公司生态壁垒持续加深，国产算力龙头地位稳固。"
面对"小作文"引发的市场异动，多位基金经理强调理性应对的重要性。华东某基金经理表示："核心操作原则是锚定基本面，不被短期情绪左右。对于经过深入调研的公司，要坚信其核心逻辑，同时兼顾净值稳定和流动性管理。"华北某基金经理则提出差异化操作策略：若核实为不实信息且基本面未变，短期暴跌反而是布局机会；若问题属实且影响重大，则需严格遵循投资纪律逐步减仓。
数据显示，AI算力板块近一年多来整体涨幅显著，但高估值压力始终存在。华南某基金经理认为，当前讨论泡沫为时尚早："与2000年科网泡沫相比，本轮AI浪潮的产业基础更扎实，技术迭代周期更长。投资者应重点关注具备业绩爆发力和通胀红利的企业，尤其是能深度融合大模型能力的应用层标的。"
