沙利文捷利（深圳）云科技有限公司（活报告/LiveReport大数据）携手捷利交易宝、弗若斯特沙利文及头豹国际，共同发布了《2025年香港IPO市场及二级市场白皮书》。该白皮书全面梳理了香港金融市场在2025年的表现，指出香港在这一年里不仅IPO募资规模重返全球榜首，二级市场也呈现出强劲的上涨态势。
数据显示，2025年香港IPO市场募资总额高达2,867亿港元，同比激增225.9%，这一数字不仅超越了全球主要交易所，更是自2021年以来首次夺得全球第一的宝座。全年共有119家企业成功上市，其中IPO上市企业达到114家，此外还有介绍上市、转板和De-SPAC等多种上市方式。在众多上市企业中，宁德时代、紫金黄金国际等龙头公司的上市尤为引人注目，它们成为拉动港股全球募资额排名的关键力量。
白皮书还指出，2025年香港IPO市场的另一个显著特点是中大型项目的显著增加。据统计，全年IPO新股的发行总市值约为3.85万亿港元，同比增长260.17%。其中，发行市值超过100亿港元的新股多达49家，占比近半数，这一数字同比激增了31家，显示出市场对中大型企业的强烈信心。
投资者对港股市场的热情也持续高涨。白皮书显示，2025年有89家IPO公司成功引入基石投资者，总投资额约1,066亿港元，创下历史新高。其中，基金与投资机构占比近六成，显示出长期资金对港股优质资产的坚定布局。同时，散户参与度也显著提升，全年IPO累计获得超1,400万人次认购，平均超额认购倍数高达1,684倍，其中40只新股超购千倍以上。打新收益尤为突出，全年所有新股一手累计账面收益可达22.33万港元，赚钱效应显著激活了市场活力。
在中介机构方面，部分机构的竞争格局进一步向头部集中。保荐业务方面，中资机构优势显著，中金公司以41家项目蝉联榜首，中信证券、华泰国际紧随其后。审计业务则仍由“四大”主导，安永以41家项目升至首位。在行业顾问领域，弗若斯特沙利文以参与82家IPO项目的绝对优势继续领跑，市场份额达73%，凸显了其在港股IPO行业研究领域的专业影响力。
港交所在2025年持续推进上市制度改革，包括优化第18C章上市门槛、推出“科企专线”服务机制等，进一步吸引了硬科技与生物科技企业。年内已有5家企业通过18C章上市，覆盖自动驾驶、AI机器人等前沿领域。截至2025年底，处于有效审核状态的上市申请及通过聆讯的公司达281家，较2024年底大幅增长，其中A+H公司达93家。这些充裕的项目储备为2026年港股IPO市场的持续活跃奠定了坚实基础。
