随着公募FOF（基金中的基金）2025年四季报披露收官，这类被称为“专业买手”的机构投资者最新持仓动向引发市场关注。数据显示，FOF在资产配置上延续了稳健风格，同时对黄金类资产的布局出现结构性调整，整体规模更是在银行渠道推动下突破2500亿元大关。
低风险产品仍是FOF配置核心。截至2025年末，海富通短融ETF以95只FOF持有、41.70亿元持仓市值稳居榜首，成为最受青睐的品种。中欧盈选稳健6个月持有、平安稳健养老一年持有等FOF均将其列为第一大重仓基金。中短债基金同样获得加仓，国泰利享中短债C单季度持仓增加14.91亿份，国泰瑞悦3个月持有基金经理在四季报中透露，通过灵活调整长债与短债配置比例，成功捕捉债市反弹机会并增强组合防御性。
黄金类资产配置呈现“股强金弱”特征。在国际金价屡创新高背景下，FOF对黄金ETF整体减持4065.84万份，华安黄金ETF、博时黄金ETF等主流产品均遭抛售。与之形成对比的是，黄金股ETF获得显著增持，永赢、华夏、国泰旗下产品分别增加5073.86万份、2403.20万份、1956.20万份。鹏华养老2045三年持有等FOF将永赢黄金股ETF加仓至前三大重仓基金，华夏养老2055五年持有则采取“黄金ETF+黄金股ETF”双配置策略，基金经理认为黄金股在金价高位时具备更高弹性。
银行渠道成为FOF规模扩张重要推手。招商银行自2024年推出“TREE长盈计划”后，联合公募机构打造出多个首募超20亿元的爆款产品，如富国盈和臻选3个月持有期混合等。建设银行2026年开年力推的“龙盈计划”首战告捷，万家启泰稳健三个月持有一日售罄。据统计，今年已有6只FOF提前结束募集，推动行业整体规模达2521.12亿元。鹏华基金资产配置部分析指出，在市场波动加剧环境下，FOF通过“双重分散”策略——既分散投资于多只基金，又动态配置不同资产类别，正成为投资者实现稳健增值的重要工具。
