万科近日在债券市场动作频频，其2021年面向合格投资者公开发行的住房租赁专项公司债券（第一期）（品种二），即“21万科02”，在2026年第一次债券持有人会议上通过了两项关键议案，引发市场广泛关注。此次会议聚焦于债券兑付安排的调整及增信措施的强化，旨在应对当前复杂的债务管理挑战。
“21万科02”作为一只7年期公司债券，发行规模达11亿元，票面利率设定为3.98%，起息日为2021年1月22日。该债券附有第5年末的发行人赎回、利率调整及投资者回售选择权，为投资者提供了一定的灵活性。然而，随着回售期的临近，万科面临较大的兑付压力。据披露，本次有效回售申报规模约为10.32亿元，原定回售部分兑付日为2026年1月22日。
为缓解兑付压力，万科在债券持有人会议上提出了调整兑付安排的议案。根据通过的议案四，万科针对回售部分债券制定了三重保障措施。在固定兑付方面，万科将于2026年1月30日对参会且同意相关议案的证券账户，按已申报回售剩余本金实施不超过10万元的兑付，不足10万元的全额兑付，该部分本金在2026年1月22日至29日期间不计息。万科还安排了分期兑付环节，回售部分本金扣除固定兑付金额后，40%将于1月30日兑付并注销对应债券，剩余60%则展期1年至2027年1月22日兑付。利息支付方面，回售部分本金（扣除固定兑付）40%的对应利息于1月30日随本金兑付，剩余60%利息随展期本金于2027年1月22日一并支付。
在增信措施上，万科同样不遗余力。公司以持有的武汉万云房地产有限公司、西咸新区科筑置业有限公司应收款进行质押，为本期债券全部未付本息提供担保。同时，万科承诺于议案通过后60个工作日内完成增信手续，以进一步增强投资者的信心。
除了“21万科02”外，万科还有两只中期票据也在推进展期工作。这两只票据分别为“22万科MTN004”和“22万科MTN005”，合计规模达57亿元。它们同样于1月21日召开了2026年第一次持有人会议，议案内容与“21万科02”类似，均设置了固定兑付、分期兑付及增信条款，以应对潜在的兑付风险。
市场对万科的这些举措反应积极。1月21日，万科A股价收盘报5.01元/股，涨幅达4.59%；万科企业港股收盘报3.68港元/股，涨幅5.75%。这一表现反映出投资者对万科债务管理策略的认可及对公司未来发展的信心。
