A股商业航天板块近期表现活跃，相关个股股价波动备受关注。华菱线缆（SZ001208）因一则终止收购公告引发市场热议，这家市值达171亿元的企业此前因商业航天概念股价大幅上涨，如今却因收购计划生变而面临新的市场考验。
根据公告披露，华菱线缆原计划收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司（以下简称"星鑫航天"）控制权，双方于2025年3月签署了《意向性协议》。经过多轮磋商后，因在部分具体条款上存在分歧，交易双方于近日决定终止该项收购计划。公司特别说明，此次终止协议已获双方友好协商一致，无需提交董事会审议，且不会产生赔偿或法律责任。
作为被收购标的，星鑫航天在商业航天领域具有显著优势。这家成立于2003年的国家高新技术企业，总部位于湖南衡阳，主要生产耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品等关键部件。其产品广泛应用于神舟系列飞船、嫦娥探测器、天宫空间站等重大航天工程，并为运载火箭研究院、上海航天技术研究院等核心单位提供配套供应。财务数据显示，该公司2022至2024年分别实现营业收入5642.33万元、5136.87万元和6814.84万元，净利润保持稳定增长态势。
市场对本次收购终止反应强烈。东方财富数据显示，自2025年12月10日至2026年1月19日的27个交易日内，华菱线缆股价累计涨幅达109.13%，区间最高涨幅更是一度突破142.39%。这种异常波动与商业航天板块的整体走强密切相关，也反映出资本市场对相关并购事件的高度敏感性。
公司证券部负责人向记者透露，终止收购的主要原因是双方在估值和付款条件上存在重大分歧。随着星鑫航天商业航天业务量呈现爆发式增长，其业绩表现超出预期，导致交易双方对标的资产的定价产生较大差异。尽管公司为推进收购做了大量工作，但最终未能就核心条款达成共识。
对于后续发展，华菱线缆表示将继续坚持"内涵式增长与外延式并购"双轮驱动战略，通过优化产业布局来提升综合竞争力。市场分析人士指出，虽然本次收购终止可能带来短期股价波动，但公司明确的发展路径和商业航天产业的长期向好趋势，仍为投资者提供了重要参考。
