港股海底捞股价在1月14日开盘后迅速攀升，盘中涨幅一度突破10%，成为当日消费板块的领涨者。这一波动直接源于前一日晚间发布的人事公告：执行董事兼首席执行官苟轶群辞任，创始人、董事会主席张勇重新出任CEO。这是海底捞自2022年以来四年内第三次调整CEO职位，创始人回归一线的消息瞬间点燃了资本市场的热情。
回顾海底捞的治理轨迹，现年55岁的张勇曾长期兼任董事会主席与CEO。2022年3月，他将指挥棒交给被称为“最牛服务员”的杨利娟，后者任期两年多后，由老将苟轶群于2024年7月接任。此次调整中，张勇不仅重返CEO岗位，还同步推动董事会结构革新——四位年轻女性执行董事李娜娜（38岁）、朱银花（44岁）、焦德凤（39岁）和朱轩宜（35岁）加入，使执行董事团队平均年龄降至39岁。公司公告称，此举旨在通过年轻化团队支持创新与长期发展，同时强调已通过6名独立非执行董事、集体决策制度等机制确保权力制衡。
资本市场对这一调整反应积极。数据显示，自1月14日公告发布以来，海底捞股价累计上涨7.35%，同期恒生指数微跌0.01%，港股消费类ETF仅上涨0.63%。2025年全年，海底捞股价单日涨幅未触及涨停板，但2月4日与2月27日分别上涨6.7%和6.75%，表现显著优于大盘。部分机构研报已调整业绩预测，将2025年销售预期上调2%，主要基于配送业务增长及新业务贡献超预期的判断。
张勇的回归被市场解读为战略纠偏的信号。过去几年，海底捞经历剧烈波动：2021年关停约300家门店并推出“啄木鸟计划”止血，随后进入苟轶群主导的“稳定增长”阶段，设立创业创新委员会、数字化运营委员会，并启动孵化新品牌的“红石榴计划”。然而，2025年上半年财报显示，公司营收同比下降3.7%至207亿元，核心经营利润下滑13.72%。管理层承认，业绩下滑暴露了管理能力不足，而“红石榴计划”因新兴业务毛利较低尚未见效，传统业务面临翻台率下降、创新模式待调整等挑战。
在餐饮行业竞争加剧的背景下，海底捞过去依赖的“极致服务”优势逐渐弱化。近期，顾客吐槽服务水平下滑、员工呼吁提升工作幸福感，甚至“小便门”等负面事件，均折射出快速扩张中组织管理与企业文化的挑战。张勇作为企业文化奠基人，其回归被寄予厚望：能否通过亲临一线传递核心价值观，修复服务品质与管理效能，成为观察此次人事调整成效的关键。
消费行业近年不乏创始人回归的案例，周黑鸭、香飘飘等企业均通过类似调整应对增长瓶颈。海底捞此次“老帅少将”的治理架构，既需应对单店盈利修复、服务体验重塑等短期任务，也需孵化新业务、构建可持续增长模式等长期挑战。市场虽以股价上涨表达期待，但最终成效仍需时间检验。
