2026年开年，快递行业迎来一桩重磅交易——顺丰控股与极兔速递宣布达成战略互持协议，双方将通过增发新股实现交叉持股，交易总额达83亿港元。根据公告，顺丰将以每股36.74港元的价格认购极兔2.26亿股H股，持股比例达10%；极兔则以每股10.10港元的价格认购顺丰8.22亿股B类股，持股比例为4.29%。此次交易采用新股发行方式，双方无需动用自有资金，被股民戏称为“零成本换股”。
作为国内直营模式快递龙头，顺丰长期深耕时效件市场，而极兔自2020年进入中国后，凭借加盟制快速切入电商快递领域。两家模式迥异的企业为何选择携手？顺丰在公告中明确表示，合作核心在于整合双方资源构建全球物流网络，重点提升国际业务覆盖广度与本地化运营深度。数据显示，2025年上半年顺丰国际业务收入占比达23.31%，但优势集中于跨境干线运输，末端配送网络仍存短板。
极兔的海外基因成为顺丰看重的关键。这家脱胎于OPPO体系的物流企业，2015年从印尼起步，现已成为东南亚快递市场领导者，去年包裹量达76.6亿件，同比增长67.8%。在新兴市场如沙特、墨西哥等地，极兔也保持43.6%的增速。顺丰计划借助极兔在13个国家的末端网络，强化跨境物流全链条服务能力。此前，顺丰创始人王卫曾公开表示要学习极兔的拓荒经验，此次合作可视为这一战略的落地。
国内快递市场正经历深刻变革。2025年行业产能过剩导致价格战加剧，义乌等地甚至掀起涨价潮。头部企业开始从恶性竞争转向资源整合：去年7月，申通以3.62亿元收购菜鸟旗下丹鸟快递，补强仓配网络；菜鸟则通过控股申通深化与阿里生态的绑定。这种股权与业务深度交织的模式，如今在顺丰与极兔身上重现——2023年顺丰曾以11.83亿元剥离加盟制品牌丰网，接盘方正是极兔，双方借此实现网络互补。
此次交易也暗含国内市场博弈。近期顺丰与抖音电商退货业务合作终止，该部分订单由京东物流、中通、极兔等瓜分。业内人士分析，极兔可借助顺丰的高端客户群体拓展中高端市场，而顺丰则能通过极兔的加盟网络降低成本。公告显示，双方在国内网络资源、客户结构等方面存在显著协同空间，未来或共同开发定制化物流解决方案。
从价格战到资源整合，快递行业竞争逻辑已发生根本转变。长期关注该领域的专家指出，当前企业比拼的不再是网点密度或单票价格，而是协同效率与供应链综合能力。顺丰与极兔的联姻，标志着行业从零和博弈转向生态共建，这种趋势或将重塑中国物流格局。
