新年伊始，全球大宗商品市场迎来一场备受关注的指数再平衡资金流动。此次调整的核心是彭博商品指数（BCOM），涉及资金规模创下近年新高，引发市场广泛讨论。加拿大丰业银行发布的最新报告显示，此次调整将于周四收盘后正式启动，预计持续至1月14日，期间每日将完成约20%的买卖操作。
此次调整遵循“卖出强势品种、买入弱势品种”的原则，旨在恢复指数中各资产的目标权重。去年贵金属价格大幅上涨，而原油表现低迷，导致指数权重失衡。根据丰业银行的测算，白银将面临高达71亿美元的抛售，黄金则有70亿美元的卖出需求，两者合计超过140亿美元。这一规模约占3月期货未平仓合约的17%，尽管近期白银交易量已处于高位，但此次调整仍可能带来显著冲击。
市场对此已有预期。领导和管理investLive的Adam Button指出，白银周三的抛售或许与此次调整有关。多家银行也警告投资者，黄金和白银价格短期内可能出现波动。法国兴业银行大宗商品分析师表示，这两种资产占BCOM指数的11%，去年年底白银的强劲上涨使其成为净抛售的重点对象。道明证券则预计，Comex白银市场未平仓合约总量的13%将在未来两周内被出售，可能导致价格大幅回落。
然而，并非所有机构都看空贵金属。丰业银行认为，基本面因素仍对金属价格构成支撑，建议投资者利用价格走弱的机会买入。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen也持类似观点，他表示，黄金和白银在新年伊始将成为全球经济的基石资产，任何短期疲软都可能是买入机会。他强调，波动更多由技术性资金流动引发，而非基本面恶化。
在买入方面，原油和农产品成为主要受益者。布伦特原油将获得36亿美元的买入资金（约5.8万手合约），WTI原油则有24亿美元的流入（约4.2万手合约）。可可和糖的买入规模分别为22亿美元和13亿美元。法国兴业银行特别看好能源市场，认为其最具潜力。该行指出，布伦特原油价格已跌破每桶60美元，为近五年最低水平，而天然气价格自去年12月初以来下跌23%，预计将从净抛售转为净买入。
不过，丰业银行对原油前景持谨慎态度，认为供应过剩和需求疲软将压制价格。可可市场则面临另一重风险。此次调整中，可可相关资金流占其未平仓合约的56%，是日均成交量的2.8倍。作为自2005年以来首次重返基准指数的品种，可可市场可能因资金流入而出现剧烈波动，投资者需警惕交易风险。
