1月6日早盘，紫金矿业股价强势攀升，涨幅一度达到6.5%，总市值首次突破1万亿元大关，在A股市值排名中升至第13位。这一成绩不仅使其在国内市场备受瞩目，更在全球矿业领域引发关注，其市值超越了力拓（以1月5日美股收盘市值计算，约合人民币9499.2亿元），成为全球市值第二大的矿业公司，仅次于必和必拓。
回顾2025年，紫金矿业在二级市场表现极为亮眼，股价累计上涨133%，这是其自2008年上市以来涨幅最大的一年。如此突出的表现，源于行业与企业自身的多重利好因素。
从行业层面看，紫金矿业的两大主营矿种——铜和金，价格连续三年上扬。特别是伦敦金，以64.56%的涨幅成为2025年表现最佳的大宗商品之一，带动全球黄金行业上市公司股价整体走高。Wind数据显示，截至2025年末，有色行业市值超千亿元的上市公司涨幅中位数约88%，而全球前十大黄金企业涨幅中位数高达172.82%，远超有色行业大盘平均水平。
紫金矿业对市值管理也十分重视。2025年，公司董事长被确定为市值管理第一责任人，管理层薪酬与公司市值表现挂钩，4月还迅速完成10亿元股份回购“护盘”。主观努力与客观上涨的金价形成合力，市值管理成效显著。2025年4月上旬，在国际铜价异动形成“黄金坑”后，公司股价从14.86元的低点稳步上涨至年末的34.47元。进入2026年，受短期金价反弹和伦铜创新高刺激，开年两个交易日股价持续创出新高，1月6日早盘更是达到37.7元/股的历史峰值，推动总市值突破万亿。
在全球矿业公司排名中，紫金矿业地位进一步提升。相关数据显示，截至1月6日收盘，全球矿业市值排名靠前的公司分别为必和必拓（1602亿美元）、力拓（1353亿美元）、南方铜业（1254亿美元）、纽蒙特（1130亿美元），紫金矿业早盘市值峰值约1435.8亿美元，仅次于必和必拓。值得注意的是，必和必拓和力拓业务涉及铁矿石、煤等多元化矿产，在近两年贵金属涨价行情中涨幅受限。2025年，必和必拓、力拓年度涨幅分别为28.91%、41.05%，而全球黄金产量排名前十的上市公司（剔除未在全球主流证交所上市的纳沃伊矿业）平均涨幅达148.47%，涨幅中位数超172.82%。紫金矿业凭借更优的“投资组合”，市值不仅超越了美国南方铜业、自由港等公司，还意外超越力拓。
随着行业和资本市场地位的提升，紫金矿业成为外资机构配置有色金属类资产的重要选择。截至2025年三季度末，香港中央结算（代理人）有限公司持股比例达22.49%，持股市值1759.41亿元，仅次于第一大股东闽西兴杭国有资产投资经营有限公司。Wind数据显示，阿布扎比投资局、施罗德投资管理（欧洲）公司、德盛安联资产管理公司等境外投资者持股市值均超10亿元。
2025年3月下旬，紫金矿业市值尚不足5000亿元时，公司董秘郑友诚在业绩说明会上表示，市场普遍认为紫金矿业是周期性行业公司，但公司实际是高度成长型企业，未来几年仍将保持高速成长。经过近一年的翻倍上涨行情，资本市场对紫金矿业的成长性有了更深刻的认识。回顾公司近20年发展历程，从A股上市到海外收购，再到逆周期布局卡莫阿等世界级资源，紫金矿业展现出显著的前瞻性和成长性。以铜、金两大产品为例，自2008年上市以来，产量几乎每年保持正向增长。近年来，随着资本开支增加，公司再次进入快速增长阶段。2022年前，公司投资活动产生的现金流金额峰值为291亿元，2022年迅速增至510亿元左右，推动主营产品铜、金产量大幅提升。其中，矿产铜在2023年首次突破100万吨，矿产金从2022年开始突破40吨瓶颈，2023年和2025年产量增速均超20%，增速位居全球前列，2025年增至90吨。
紫金矿业新任董事长邹来昌在新年致辞中称，2023 - 2025年9月底是公司发展最快的时期，累计实现营业收入超8500亿元、利润总额超1350亿元、归母净利润超910亿元，总资产超5000亿元。虽然铜、金等金属价格难以掌控，但只要公司保持较高资源并购强度，就能持续实现产量提升，部分业务中远期具备较大成长空间。根据近期披露的产量指引，2026年度，紫金矿业计划生产矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨，较2025年分别增长17%、10%、380%、19%。具体项目支撑包括2025年新收购的哈萨克斯坦RG金矿、预计2026年全面投产的西藏巨龙铜矿二期，以及湘源锂多金属矿、西藏拉果措锂盐湖、阿根廷3Q锂盐湖等增量。中长期来看，紫金矿业现有资源布局涵盖铜、金、锌、锂、银、钼等多个矿种，部分市场体量大的品种距全球龙头仍有提升空间。例如黄金领域，全球产量最大的美国纽蒙特公司2025年前三季度矿产金产量达135吨，全年有望超170吨，紫金矿业矿产金产量至少还有50%的提升空间。
如今，紫金矿业创始人陈景河已退休，由邹来昌、林泓富分别接任公司董事长、总裁。站在万亿市值的新起点，紫金矿业如何实现企业规模、业绩和市值的进一步增长，将考验新任领导层的智慧与能力。
