上海南京西路商圈正经历新一轮格局重塑。12月12日，恒隆地产宣布与上海九百（集团）有限公司达成战略合作，以20年营运租赁模式接手梅龙镇广场商业运营，此举标志着恒隆在内地高端商业版图扩张中迈出关键一步。
根据规划，恒隆将通过改造使梅龙镇广场与毗邻的上海恒隆广场形成联动，整体商业面积从现有21.63万平方米增至31.23万平方米，增幅达44%。项目将整合零售、酒店、办公三大业态，其中酒店部分需引入国际顶级品牌，面积不低于1.8万平方米，这将是该地标首次引入奢华酒店。改造工程预计总投资22亿元，商业区域计划2027年初开业，酒店与办公板块将于2028年5月前投入使用。
这座始建于1997年的商业综合体，曾与中信泰富广场、上海恒隆广场构成南京西路"金三角"，见证了上海高端零售业的黄金时代。随着日本伊势丹百货2024年6月租约到期撤离，项目进入为期三年的闭店改造期。期间北京SKP、日本阪急百货等均曾传出接盘意向，最终由恒隆地产胜出。据上海九百披露，项目运营方需投入至少5亿元装修成本，双方将按持股比例同步注资。
恒隆地产行政总裁卢韦柏将此次合作定义为"具有划时代意义"的战略布局。数据显示，上海恒隆广场近五年业绩呈现波动：2020-2021年及2023年租户销售额保持增长，但2022年与2024年分别下滑24%和22%，今年上半年仍延续8%的降幅。现有5.37万平方米的营业面积已难以满足品牌扩张需求，尤其在奢侈品市场整体降温背景下，物理空间限制愈发凸显。
面对行业变局，恒隆启动"恒隆V.3"战略转型。今年7月，该集团以33亿元取得杭州百货大楼20年经营权，使其在武林商圈的零售体量增至14.2万平方米；12月初又通过长期租约拿下无锡新世界百货，为无锡恒隆广场新增4.7万平方米商业面积。这些轻资产运作模式，使项目开发周期较传统重资产模式缩短约30%。
竞争压力来自多个维度。在上海，浦东国金中心IFC、前滩太古里等新兴地标持续分流客源，同商圈的兴业太古汇通过引入LV"路易号"巨轮、巴黎世家独栋旗舰店等举措，对传统霸主形成直接挑战。杭州市场同样暗流涌动，杭州万象城2024年销售额首次超越杭州大厦，后者随即启动翻新工程；北京华联竞得钱江世纪城地块，计划2027年开出杭州首家SKP。
财务数据折射出行业寒意。恒隆地产2024年整体租赁收入95.15亿港元，同比下滑6%，其中内地市场下降5%，为24年来首次负增长。今年上半年收入进一步缩水18.74%至49.68亿港元，内地租赁收入下降2.39%。卢韦柏坦言，内地零售商业高速增长期已过，现有城市深耕比新市场开拓更具运营效率。
在业态创新方面，恒隆开始调整品牌策略。上海恒隆广场陆续引入Jellycat快闪店、老铺黄金等本土高端品牌，尝试打破"纯奢侈"定位。这种转变在杭州项目已有先例——杭州恒隆广场规划中预留了20%面积用于文化体验业态，试图构建差异化竞争力。但随着轻资产模式推进，如何平衡扩张速度与运营品质，将成为恒隆面临的新课题。
