投资，常被视为经济领域中一门独特的艺术，其复杂程度远超科学范畴。众多准投资者虽可通过学习财务知识、广泛阅读，甚至幸运地获得前辈的指点，但真正能在投资领域持续取得卓越成果的，却只是少数。这些佼佼者之所以脱颖而出，关键在于他们拥有一种非凡的能力——“第二层思维”。
那么，何为“第二层思维”？简而言之，它是一种逆向思考，与市场普遍观点背道而驰。在投资这个“零和”的世界里，若想取得优异成绩，就必须先审视自己是否有足够的理由处于领先地位。低价买入，无疑是众多投资获利途径中最为可靠的一种。然而，投资的核心在于应对未来，而未来，无人能确切预知。因此，风险，成为了投资中不可避免的元素。
在投资领域，有两条法则被奉为圭臬。其一，多数事物都遵循周期性规律；其二，当他人遗忘第一条法则时，巨大的亏损机会便悄然降临。经济、市场、企业，无一不遵循着起伏不定的周期性规律。这种周期性的根源，在于人类的参与。与机械化、直线运行的物体不同，人类的行为充满了情绪化和可变性，这使得经济、市场等领域的结果也变得难以预测。
投资者的情绪，如同钟摆一般，在两个极端之间不断摆动。从兴奋到沮丧，从积极发展到消极，从定价过高到定价过低，对待风险的态度也在不断变化。风险规避，作为理性市场的重要组成部分，其钟摆的位置尤为关键。不恰当的风险规避，往往是市场过度泡沫或严重崩溃的罪魁祸首。贪婪与恐惧的循环，正是对待风险态度改变所致。
投资的风险，主要归结为两种：亏损的风险和错失机会的风险。牛市与熊市，各自拥有三个阶段。牛市初期，少数有远见的人开始相信一切会更好；中期，大多数投资者意识到进步的确已经发生；末期，人人断言一切永远会更好。而熊市则相反，初期少数人意识到形势不能永远称心如意；中期大多数投资者意识到事态的恶化；末期人人相信形势会更糟。了解钟摆行为的人，将在这场游戏中受益无穷。
无效性，即错误定价、错误认知以及他人犯下的过错，为优异表现创造了机会。利用这种无效性，是持久卓越的唯一方法。然而，为何会产生错误？因为投资是一种人类行为，而人类是受心理和情感支配的。尽管许多人具备分析数据所需的才智，但很少有人能够摆脱情绪的影响，更加深刻地看待事物并承受巨大的心理压力。
在投资领域，最大的错误往往不是来自信息或分析因素，而是来自心理因素。对金钱的渴望，尤其是当这种渴望变成贪婪时，便成为了侵蚀投资者成就的第一大情感。恐惧，作为贪婪的对应面，同样意味着过度。它像一种过度忧虑，妨碍了投资者采取本应积极的行动。人们还容易放弃逻辑、历史和规范的倾向，接受迅速致富的可疑建议。从众心理、嫉妒和自负，也是导致投资者错误的重要心理因素。
那么，如何抵御这些心理影响，提高自己的胜算呢？首先，要对内在价值有坚定的认识；其次，当价格偏离价值时，坚持做应该做的事；再者，足够了解以往周期，从而了解市场过度膨胀或过度萎缩最终得到的是惩罚而不是奖励；还要透彻理解市场对极端市场投资过程的潜在影响；记住当事情看起来“好到不像真的”时，它们通常不是真的；当市场错误估价的程度越深时，愿意承担这样的结果；最后，与志趣相投的朋友或同事相互支持。
卓越的投资者，往往拥有第二层思维。他们不同于趋势跟踪者，而是具备一种更复杂、更具洞察力的思维方式。他们能看到别人没看到或者不重视的品质，并将这种品质转化为现实或至少被市场接受。逆向投资，是他们常用的策略。当市场崩溃时，他们敢于接下落的刀子，因为他们知道，当尘埃落定时，利润丰厚的特价股已不复存在。
精心构建投资组合的过程，包括卖出不那么好的投资从而流出空间买进最好的投资，不碰最差的投资。这个过程需要的素材包括潜在的投资清单、对它们内在价值的估计、对其价格相对于内在价值的感知以及对每种投资涉及到的风险及其对在建投资组合的影响的了解。便宜货的价值在于其不合理的低价位，因而具有不寻常的收益-风险比率。它们是投资者的圣杯，等待着有识之士的发掘。
在投资领域里，周期无疑是最可靠的元素。我们不知道一个趋势会持续多久，也不知道它何时反转以及导致反转的因素和反转的程度。但我们相信，趋势迟早会终止，市场在周期性运动中不断涨跌。面对市场周期，我们应努力了解我们身在何处，并以此指导我们的行动。在市场低迷时积极进取，在市场繁荣时小心谨慎，这是提高成功机会的关键。
