沐曦股份科创板IPO进程迎来关键进展，其发行价格正式敲定为104.66元/股。根据公告披露，此次发行定价基于288家网下投资者管理的7962个配售对象报价信息，最终确定在11.16元至164.00元的报价区间中选取该价格，对应拟申购总量达589亿股。按发行后总股本计算，公司市值将达418亿元，略低于同期启动IPO的摩尔线程537亿元估值。
财务数据显示，沐曦股份2024年静态市销率为56.35倍，显著低于同行业可比公司平均水平。对比来看，摩尔线程同期摊薄后市销率达122.51倍，发行价格也高出沐曦股份至114.28元/股。在募集资金方面，沐曦股份预计净额达38.99亿元，接近其39亿元的拟募资目标，而摩尔线程则计划募资75.76亿元。两家企业均选择12月5日作为关键节点，但分工不同——摩尔线程将于当日正式挂牌上市，沐曦股份则同步开启网上网下申购，申购代码787802，中签结果将于12月8日公布。
战略配售环节出现重磅投资者身影。成立仅十个月的国家人工智能产业投资基金首次参与IPO配售，以95.5474万股的获配量占据2.38%的发行比例。该基金由国智投（上海）私募基金与国家集成电路产业投资基金三期联合出资600.6亿元设立。天翼资本、深圳三快网络分别投入1亿元和6000万元，这两家机构同时出现在摩尔线程的战投名单中。其他获配方包括香江智景私募基金、宿迁云邦企业管理、杭州格林达电子材料等十余家机构。
作为GPU领域的新锐力量，沐曦股份由三位前AMD核心技术人员创立。创始人陈维良、彭莉、杨建均曾在AMD担任要职，公司自2020年9月成立以来，专注于全栈高性能GPU芯片研发。技术突破方面，其自研的metaXlink互连技术可支持2-64卡集群部署，在智算场景中展现出高线性度和稳定性；软件生态层面，MXMACA软件栈实现与CUDA生态兼容，为商业落地扫清障碍。目前公司正推进万卡集群建设，已成功支持128B MoE大模型完成全量训练。
业绩增长呈现爆发态势。2022-2024年营业收入年均复合增长率达4074.52%，2025年上半年9.15亿元的收入已超去年全年。盈利能力持续改善，今年前三个月毛利率提升至55.26%，较去年全年增加1.83个百分点。亏损幅度同步收窄，上半年利润总额和净利润分别减亏64.28%和63.74%，公司预测有望在2026年实现盈亏平衡。产品迭代方面，7月发布的曦云C600芯片已完成功能测试，预计年底量产，这款7nm制程产品将进一步强化其在AI计算领域的竞争力。
