美邦服饰，这个曾经引领二三线城市青年潮流的品牌，如今正深陷业绩下滑的泥潭。近日发布的2025年半年报显示，公司营收和净利润双双大幅下降，其中营收仅为2.27亿元，同比暴跌45.23%，创下上市以来新低；归母净利润993.03万元，同比大跌87.07%；扣非后净利润更是只有66.64万元，同比降幅高达91.79%。
回顾美邦服饰的发展历程，其衰落并非一朝一夕。早在2011年，公司营收和净利润双双达到顶峰，分别为99.45亿元和12.06亿元。然而，此后便开始持续下滑，尤其是净利润下滑更为严重。2015年，公司更是出现上市以来的首次亏损，亏损额高达4.32亿元。这一系列数据表明，美邦服饰的衰退趋势早已显现。
2016年，一场突如其来的风暴将胡佳佳推向了美邦服饰的权力中心。当时，其父周成建年仅50出头，正处于企业管理者的黄金年龄，却因卷入一起重大资本市场案件而不得不匆忙选择接班人。在周成建的三个子女中，长子胡周斌对执掌企业兴趣不大，次子周邦威年仅18岁且即将赴国外求学，因此30岁的长女胡佳佳成为了唯一的选择。
尽管胡佳佳拥有专业的营销学背景和国外著名大学的硕士学历，且在美邦服饰多个部门任过职，但外界仍普遍担忧她能否胜任。从她的求学轨迹和时间跨度来看，她所积累的实践历练显然不足。尤其是对于一位即将执掌年销售额数十亿元的企业掌权者来说，这种历练更显单薄。
在胡佳佳掌控美邦服饰的七年里，公司业绩持续下滑。2016年总营收尚能达65.19亿元，但到了2023年就只“剩下”13.56亿元，跌幅近80%。净利润方面，最高年份也仅实现了4036.16万元，而她任上的业绩“主旋律”就是五个年份的巨额亏损，累计亏损超过了32亿元。总资产则失去了一半还多，资产负债率大幅增长。
胡佳佳在任上曾尝试开出“品牌年轻化”、“多元风格”等“药方”，试图实现品牌形象的升级。然而，这些举措仅停留于营销表层，与过去的策略并无太大区别。产品力薄弱、供应链僵化、品牌价值空洞等核心症结在她任上从未得到根治。例如，她任上的“有范”APP虽在营销上投入过亿元，但因缺乏独特的购物场景和用户粘性，最终下载量低迷，未能形成预期的流量生态。
事实上，美邦服饰的衰退也非一蹴而就。2010年后，优衣库、ZARA等快时尚品牌携“周更”速度与国际化设计席卷内地，而彼时的美邦服饰仍固守港台风的设计，迅速被贴上了“LOW”的标签，导致与主力客群的审美脱节。2012年后，其新品开始滞销，产品更新速度更是被新锐快时尚品牌所远远抛下，在“速度为王”的快时尚战场彻底失去竞争力。
值得注意的是，尽管胡佳佳已是美邦服饰明面上的掌权人，但她似乎始终未能彻底掌握公司的话语权。其父周成建实则一直都在“垂帘听政”。胡佳佳的任内几乎未接受过公开采访，存在感微弱。与之相反，卸任的周成建却不时接受媒体采访，或在公开场合就美邦服饰的战略规划发言。
2024年，周成建选择回归，重新执掌了公司大权。然而，一年多过去了，业绩数据进一步恶化的趋势表明，他似乎也难以拿出可以扭转颓势的“狠招”。他提出的数字化转型等策略，也不过是“旧事重提”。当前真正需要面对的，或许是如何重新赢取供应商及加盟商的信任、如何解决产品力不足等更为根本性的问题。
