在休闲零食行业掀起波澜之际，“高端零食第一股”良品铺子传出控股权变更的重大消息，引发业界广泛关注。
据近期公布的业绩预告显示，良品铺子在2025年上半年利润端出现大幅下滑，预计亏损额度在7500万元至1.05亿元之间。这一数据无疑给本就承压的业绩雪上加霜。回顾2024年，良品铺子的营收和净利润已经出现双下滑趋势，与同行业公司如三只松鼠、洽洽食品、盐津铺子等相比，其业绩增长已显落后。
为了应对市场挑战，良品铺子近年来频出商业新招。2023年底，公司推出了17年来最大规模的降价活动，并在2024年持续推行“降价不降质”策略，通过供应链全链路优化，累计下调了500余款产品的价格。然而，尽管有这些努力，良品铺子的业绩依然面临较大压力。
7月17日晚，良品铺子发布公告，披露了公司控股股东宁波汉意及其一致行动人良品投资与武汉长江国际贸易集团有限公司（长江国贸）签署的股份转让协议。根据协议，宁波汉意拟向长江国贸转让其持有的上市公司7223.99万股股份，占公司总股本的18.01%；良品投资拟转让1197.01万股，占2.99%。转让完成后，良品铺子的控股股东将变更为长江国贸，实际控制人也将由杨红春等人变更为武汉市国资委。
此次控股权变更被业界视为良品铺子寻求新出路的重要举措。上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，国资委成为实控人将增强企业后续经营的稳定性，有助于化解资金压力，提升品牌影响力。良品铺子方面也表示，这是企业的主动选择，也是战略转型的需要，希望通过与武汉国资的“联姻”，探索出一条不打价格战的高质量发展之路。
然而，控股权变更并非一帆风顺。7月18日晚，良品铺子公告披露，广州轻工工贸集团有限公司就股权转让纠纷对宁波汉意提起诉讼，并申请了财产保全，冻结了宁波汉意所持公司部分股份。这一事件为控股权变更增添了不确定性。
业绩方面，良品铺子在2025年上半年预计亏损上亿，这与其近年来的持续承压不无关系。早在2024年，公司就已经出现了营收和净利润双下滑的情况。2025年一季度，公司营收和归母净利润分别同比下滑29.34%和157.85%。相比之下，同行业公司如三只松鼠、洽洽食品等则实现了营收和净利的双增长。
面对业绩困境，良品铺子近年来多次推进战略调整。2024年，公司围绕“自然健康新零食”品牌价值主张，聚焦产品健康化升级、渠道优化和供应链降本增效。然而，这些努力似乎并未能迅速扭转业绩下滑的趋势。林岳等分析师指出，良品铺子的业绩下滑与战略失误有关，“降价不降质”策略对高端定位造成了影响，导致消费者信任基础崩塌，高净值客群流失。
在渠道方面，良品铺子也面临着激烈的竞争。观研天下发布的报告指出，零食市场高度分散、门槛不高且产品同质化严重。在价格战的背景下，良品铺子并未建立起差异化护城河，难以保持领先地位。为了应对挑战，公司不得不进一步掏钱补贴门店促销、打折扣等活动，导致利润越来越薄。
在此背景下，良品铺子的管理层也发生了变化。2025年3月，公司董事会同意选举程虹接任董事长及代行总经理职责。程虹在上任后深入经营一线，对供应链体系、门店终端模型等方面进行了系统研究和评估，以期推动公司经营策略的调整。
控股权变更、业绩持续承压、管理层变动……良品铺子正站在十字路口，未来何去何从备受关注。业界普遍认为，只有通过深化内部改革、优化供应链、提升品牌影响力等措施，良品铺子才能真正实现困境反转。
