【天脉网】8月26日，自雷军宣布小米涉足汽车制造以来，其每一步都伴随着巨大的关注与讨论。小米汽车SU7的上市，更是让品牌享受到了前所未有的流量红利。然而，近期财报的披露却揭示了一个令人惊讶的事实：每售出一辆小米SU7，公司竟亏损6.6万元。这是否意味着雷军正在以一种非传统的方式，即“赔本赚吆喝”，来推进小米汽车的征程？
8月21日，雷军在微博上兴奋地宣布：“这是小米历史上最出色的季报！感谢大家的支持！”的确，小米集团第二季度的业绩报告亮点频现，营收达到889亿元，同比增长32%，创下历史新高；调整后的净利润也达到了62亿元，同比增长20.1%。无论是营收还是净利，都超出了市场预期。特别是手机业务，出货量同比大增28.1%，达到了4220万台，稳居全球前三，其智能手机营收也同比上涨了27.1%。
小米集团的其他业务也表现不俗，IoT与生活消费品营收同比增长20.3%，创下历史新高。其中，空调、冰箱、洗衣机的出货量分别增长了40%、25%、30%，显示出强劲的市场需求。然而，在这份亮眼的季报中，小米汽车的业绩却显得尤为突出且复杂。
小米汽车的首款车型SU7于今年3月底上市，因此其一季度的业绩并未包含汽车业务的具体情况。二季度的财报则首次揭示了小米汽车的业务状况：交付量为27307辆，总收入62.4亿元。单月平均交付量接近万辆，标志着小米汽车已成功跨越了产能问题的难关。进入三季度，小米汽车的交付量更是屡创新高，单月交付量早已超过万辆。
尽管交付量表现出色，但小米汽车二季度的净亏损却达到了18亿元。据天脉网了解，花旗此前曾发布报告预测，小米汽车今年每辆SU7的亏损将为6800元。然而，根据二季度的数据核算，每售出一辆小米SU7的净亏损额实际上高达6.6万元，远超花旗的预测。
面对如此高额的亏损，外界不禁质疑雷军是否正在“赔本赚吆喝”。然而，深入分析后不难发现，这并非简单的赔本买卖。首先，作为新能源汽车领域的新晋玩家，小米在汽车业务上承担了高额的先期投入，尤其是技术研发费用。二季度，小米集团的研发费用为55亿元，同比大涨20.7%，其中大部分资金很可能都流向了汽车业务。
其次，与其他新势力通过代工厂生产不同，小米汽车选择了自建工厂的模式，这必然在初期导致成本剧增。为了支持这一重资产模式，小米在土地和厂房设备上投入了大量资金。2022年4月，小米花费6.1亿元在北京亦庄购地，并经过两年时间建成了一期工厂，年产能达15万辆。今年7月，小米又斥资8.42亿元在旁边购地53.11万平方米，计划投资26亿元建设二期工厂。
尽管目前面临亏损，但小米汽车的毛利率在行业中却处于头部水平，高达15.4%，远高于蔚来和小鹏，也比极氪和特斯拉高，仅低于理想和比亚迪。更重要的是，小米集团目前拥有高达1410亿元的现金储备。造车确实是一项烧钱的业务，但对于小米汽车来说，其资金储备却十分充足。随着交付规模的扩大，小米汽车有望很快实现扭亏为盈，追上特斯拉、比亚迪、理想的步伐。
