近期，随着部分基金2026年半年报的披露，一些主动管理型基金的持有人结构引发市场关注。数据显示，部分基金中，单一个人投资者的持仓规模惊人，甚至占据基金总规模的一半以上，最高持仓金额超过11亿元。
以中泰开阳价值优选灵活配置混合为例，根据半年报，一名个人投资者持有份额达4.8亿份，占基金总份额的58.26%。按6月30日净值估算，其持仓市值超过11亿元。进一步追溯发现，该投资者首次出现在基金定期报告中是在2024年一季报，当时持有约1.52亿份，随后在2024年一季度加仓约1.04亿份，累计持有份额增至2.56亿份，占比25.02%。到2024年四季度，该投资者再次加仓2.25亿份，持有份额升至4.8亿份，占比44.74%。此后，该投资者未再增持，但因其他投资者赎回，其持仓占比被动提升至58.26%。根据基金合同，单一投资者持有份额不得超过50%，但因赎回等不可控因素导致被动超限的情况除外。这意味着，若该投资者试图进一步申购，基金公司有权拒绝或暂停其申请。
类似情况也出现在中泰星宇价值成长混合中。半年报显示，一名个人投资者持有份额达10.34亿份，占总份额的56.53%，持仓市值超过9亿元。该投资者同样首次现身于2024年一季报，当时持有约2.87亿份，2024年一季度加仓2.35亿份，总份额增至5.22亿份，占比21.24%。到2024年四季度，该投资者加仓5.12亿份，总份额达到10.34亿份，此后未再增持。截至2026年二季度末，其持仓占比同样超过50%。尽管无法从公开信息确认这两只基金的投资者是否为同一人，但他们的持仓和加仓时间点高度相似，均在2024年一季度前已持有，并在2024年一季度和四季度大幅加仓。
多只基金也出现少数个人投资者持仓占比过高的情况。例如，中泰红利价值一年持有期混合中，两名个人投资者分别持有2.47亿份，各自占比45.57%，累计占比超过90%。中泰红利优选一年持有期混合中，两名个人投资者分别持有2.47亿份，各自占比38.66%，累计占比超过77%。这两只基金均由知名基金经理姜诚管理，但过去一年持有人盈利比例较低，其中中泰红利优选一年持有期混合的盈利投资者占比仅为11.75%。
另一只基金明亚价值长青的半年报显示，“机构1”已赎回全部份额，而“个人投资者8”在上半年申购约531万份，持有份额占比达69.31%。值得注意的是，另有5名个人投资者在上半年申购后又赎回，其中“个人投资者2”和“个人投资者3”、“个人投资者6”和“个人投资者7”的申购与赎回份额完全相同。截至2026年二季度末，该基金总份额仅剩约766万份，且已连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元。
