当消费者按下手机快门时，镜头背后的精密组件或许正出自一家正在冲刺港股IPO的广州企业——立景创新。这家由立讯精密创始人王来春担任董事长的光学企业，近日正式向港交所递交招股书，其胞弟王来喜作为创始人兼执行董事共同掌舵。若顺利上市，这将是王氏家族继立讯精密之后，在资本市场收获的又一重量级成果。
立景创新的崛起轨迹堪称"并购驱动型"发展的典型样本。2018年成立之初，公司便以3.6亿美元收购光宝科技相机模组事业部切入赛道，随后在2021年拿下苹果前置摄像头供应商高伟电子，2022年收购光宝集团影像事业部，2025年又将柯尼卡美能达上海工厂纳入麾下。这一系列资本运作使其快速构建起覆盖消费电子、汽车电子、智慧办公等领域的精密光学版图。招股书显示，按2025年收入计算，公司在全球消费电子摄像头模组市场排名第二，中高端智能手机摄像模组领域位居全球第二，笔记本及平板摄像头模组出货量更登顶全球。
财务数据印证着这家企业的爆发式增长：2023-2025年营收从152.48亿元跃升至347.55亿元，净利润从5.88亿元增至16.90亿元。今年前五个月，136.24亿元的营收与7.76亿元净利润继续保持双位数增长。值得关注的是，大客户依赖度显著提升——同期客户A贡献的收入占比从39.9%升至71%，结合高伟电子的客户关系网络，市场普遍认为该客户即为苹果公司。
资本对王氏家族的青睐在融资历程中可见一斑。自2022年起，立景创新连续完成多轮融资，累计募资超50亿元。投资方阵容堪称豪华：IDG资本、红杉中国、高瓴等头部机构悉数入局，广州国资通过开发区创景等平台多次加注，中国移动旗下中移基金更在2023年斥资5亿元参与融资。最新B轮融资后，公司估值达225亿元，但王氏家族通过多层股权架构仍牢牢掌控控制权——王来喜通过立景有限公司间接持有公司27.08%股权，王来春三兄妹则通过景汕有限公司持有剩余部分。
这家企业的技术布局正突破传统消费电子边界。2025年与智元机器人合资成立的广州立智感知，揭示其向人形机器人领域的深度拓展。据智元机器人合伙人姚卯青透露，双方合作旨在将机器人技术引入3C产品组装环节，这或许将重塑电子制造业的劳动力结构。从连接器到摄像头模组，再到智能机器人，王来春的产业版图扩张路径，折射出中国制造向高端化、智能化转型的清晰轨迹。
立景创新的IPO进程，恰逢港股市场结构性变革期。2025年上半年，港股IPO数量同比激增110.3%，募资额上升105.8%，立讯精密、中际旭创等制造业龙头相继完成百亿级融资。但繁荣表象下暗藏分化：热门项目获超额认购，部分新股却被迫贴近招股价下限发行，即便立讯精密这样的巨头上市首日也遭遇破发。据Wind数据，当前IPO排队企业超350家，年内已有约10家A股公司终止赴港计划，等待成本成为企业决策的重要考量因素。
港交所正通过规则改革应对这场资本盛宴。7月24日生效的新规下调同股不同权及二次上市门槛，允许新申请人非公开递表，这被视为争夺优质企业的关键举措。当AI算力、智能机器人等硬科技企业取代传统行业成为IPO主力，港股市场正在重构中国产业升级的资本叙事。立景创新的上市冲刺，既是这场变革的参与者，也将成为检验新市场生态的试金石。
