今日上午，A股市场呈现出分化格局，科创50指数上演“深V”反转，盘中一度跌超3%，最终收涨1.96%，沪指微涨至4046点，深成指和创业板指则小幅收绿。尽管指数表现相对平稳，但全市场仍有3500只个股下跌，市场延续了“权重股支撑指数、中小盘股承压”的特征，此前提出的“科技板块回调、传统权重股护盘”的逻辑仍在持续发酵。
从板块表现来看，上涨个股均具备明确的产业逻辑支撑。创新药领域，甘李药业涨停，三元基因、热景生物涨幅超10%，主要受药监局为细胞基因治疗开辟30日快速审评通道的利好刺激；培育钻石板块中，黄河旋风连续三日收获两个涨停板，中信建投指出，金刚石散热材料在AI算力领域的应用订单将于下半年集中落地；液冷概念股大元泵业、海鸥股份涨停，均属于AI算力产业链的细分领域，而非单纯的概念炒作。
下跌板块则需区分“真利空”与“假回调”。PCB板块中，金安国纪、中国巨石触及跌停，主要受海外机构SemiAnalysis报告影响，该报告称英伟达Kyber机架因PCB中板工艺问题将延迟至2028年交付，直接拖累PCB产业链；半导体板块中，屹唐股份跌超10%，系653亿元限售股解禁今日落地，叠加此前60家机构风险提示，但中船特气、北方华创等具备真实订单的企业仅出现良性调整。Token支出指数较5月高点下跌20%，反映AI Token价格下降及需求向低成本模型分流，导致高位AI硬件板块（如CPO概念股）持续承压。
机构观点方面，国泰君安与海通证券均认为当前仍处于做多窗口期，东方财富陈果提醒，中报业绩披露期间，除AI上游外，半导体、通信设备、工业金属、证券等板块也存在超预期可能，这与“7月聚焦业绩、四季度转向红利”的市场判断一致。三星将于明日发布第二季度财报，券商预期其营业利润同比激增17倍，存储产业链（如兆易创新、佰维存储）午后或出现异动，但需警惕追高风险。
午后操作策略建议维持半仓水平：首先，持有具备长期协议的存储芯片、半导体设备等“真科技”底仓，关注5日、10日均线支撑，屹唐股份解禁压力释放后，可观察缩量止跌信号；其次，对PCB概念股、高市盈率（如宏和科技PE达804倍）、MLCC板块等“蹭热点”个股，需借反弹机会逐步减仓，避免重蹈追高油服、宏和科技、屹唐股份的覆辙；最后，中报业绩线（如创新药、培育钻石、金力永磁）可等待回踩10日均线时小幅补仓，但需避免追高。需特别注意的是，ST新规实施首日相关个股波动加剧，应规避问题股，同时继续远离高位AI硬件板块。
