一场震动全球资本市场的盛事正在上演——埃隆·马斯克麾下的SpaceX正式启动上市进程，其首次公开募股（IPO）意向认购规模突破2500亿美元，较750亿美元的计划募资额超额近3.5倍，一举刷新人类史上最大规模IPO纪录，远超沙特阿美此前294亿美元的峰值。此次纳斯达克上市代码定为SPCX，发行价135美元，公司整体估值高达1.75万亿美元，若成功上市，马斯克凭借超四成持股比例，有望成为全球首位万亿身家富豪。
这场资本狂欢背后，是23家全球顶级投行的集体背书。高盛、摩根士丹利领衔承销团，全球头部机构争相递交百亿级订单，单月算力租赁收入已稳定在21.7亿美元，年化营收达260亿。更引人注目的是，SpaceX上市前已与谷歌、Anthropic签署总额超700亿美元的算力长期合同，传统火箭发射与星链宽带业务亦持续造血，2025年总营收预计达186.7亿美元，形成三大业务协同发展的稳固商业闭环。
支撑万亿估值的核心，是SpaceX抛出的“太空AI”战略蓝图。公司测算，人工智能赛道蕴含23万亿美元市场机遇，而自身凭借星舰重型火箭、星链卫星网络、xAI大模型及自研算力芯片的完整产业链闭环，成为全球唯一具备在太空搭建AI超级算力集群能力的企业。当前地面数据中心面临电力供应紧张、散热成本高企、土地资源受限等瓶颈，SpaceX的解决方案是将算力基础设施迁移至太空轨道。
其自研的AI卫星本质是漂浮在太空的巨型算力机柜，配备70米巨型太阳能帆板，利用太空真空环境天然解决散热问题，太阳能可24小时稳定供能，彻底摆脱地球电力约束。依托星舰百吨级运载能力与低成本可复用发射体系，SpaceX计划未来部署百万颗AI卫星，每年实现吉瓦级太空算力输出。这一硬件壁垒的形成，得益于星链成熟的太空激光通信链路实现卫星节点高速互联，以及星舰千艘级量产产能将发射成本压缩至行业零头，形成其他科技巨头难以复制的护城河。
尽管资本市场对SpaceX的追捧近乎狂热，但争议声亦随之而来。《大空头》原型人物、知名空头迈克尔·伯里与查诺斯公开质疑其万亿估值存在泡沫，指出巨额资本开支与持续亏损可能放大投资风险。然而，2500亿美元的超额认购数据表明，机构投资者更愿意为“太空+AI”这一颠覆性赛道的未来潜力买单。毕竟，马斯克曾多次证明其打破行业天花板的实力：从将猎鹰9火箭发射成本削减至十分之一，到让星链占据全球九成商业发射份额，再到如今开辟太空算力新战场，其每一次战略布局都精准踩中时代变革的节点。
值得注意的是，此次IPO明确排除内地与香港投资者参与，这场资本盛宴暂时与国内资金无缘。对比SpaceX依靠资本加速迭代星舰与太空算力技术，国内商业航天与太空计算产业面临更紧迫的追赶压力。从特斯拉重塑电动汽车行业，到SpaceX改写航天规则，再到如今以太空算力开辟万亿新赛道，马斯克用极致创新不断拓展人类科技的边界。2500亿美元的认购狂潮，本质上是全球资本对下一代工业革命的集体投票——当地面算力触及瓶颈，太空正成为人工智能竞争的新战场，而马斯克已抢先占据战略制高点。
