在近期举办的中国机构投资者论坛上，中欧基金董事长窦玉明发表了题为《拥抱AI浪潮，持续为投资者创造长期价值》的主题演讲。他指出，资产管理行业正经历由人工智能驱动的深刻变革，这场变革不仅重塑了行业生态，更推动着机构运营模式向专业化、工业化、数智化方向演进。在他看来，未来机构间的竞争将聚焦于三者协同能力，而非单纯的技术应用。
窦玉明结合三十余年行业观察指出，AI与互联网时代存在本质差异。互联网通过重构连接方式催生新巨头，而AI更像能力放大器，其赋能效果与机构原有基础密切相关。全球资本市场数据显示，头部科技企业已成为本轮技术浪潮的主要受益者，这一趋势在资产管理领域同样显著。头部机构凭借数据积累、人才储备和体系化优势，在AI建设方面更具竞争力。
针对行业人才结构变化，他提出"K型分化"理论：随着AI承担更多标准化工作，1%的顶尖人才配合技术工具将形成显著竞争优势，而普通从业者可能面临更大挑战。这种分化既体现在机构间规模效应的差异，也反映在个体专业能力的分层上。他强调，无论是机构还是个人，都需要重新评估能力边界，通过持续提升专业度来应对竞争。
在技术应用层面，窦玉明认为当前行业仍处于效率提升阶段，但长远来看将进入流程重构时代。传统投资流程包含信息收集、观点形成、决策验证等六个环节，未来可能被压缩为更高效的闭环系统。海外领先机构已开始实践这种转型，例如贝莱德构建的三层AI架构：信息层实时扫描市场动态，决策层通过多智能体协作形成投资信号，执行层完成组合优化与风险控制。
对于投研模式变革，他提出"人机分工"新范式：AI负责处理海量基础数据，包括上市公司公告、行业报告等非结构化信息，而人类研究员则聚焦于价值判断。这种分工不是替代关系，而是将人力从重复劳动中解放，集中精力挖掘超越市场共识的洞见。他以"翻石头"作比喻，说明AI能快速完成信息筛查，但真正决定投资成败的是对关键信息的深度解读。
在构建核心竞争力方面，窦玉明系统阐述了"专业化、工业化、数智化"三位一体框架。专业化要求机构在细分领域形成认知优势，工业化强调统一理念与高效协作，数智化则作为乘数放大前两者的效能。中欧基金的实践显示，其投研Agent系统已集成100多个技能模块，使信息检索效率提升60%；量化团队通过引入新一代优化器，将组合求解时间从分钟级压缩至秒级。
