近日，两家备受瞩目的硬科技企业——长鑫科技与宇树科技，在资本市场动作频频，引发市场广泛关注。长鑫科技科创板IPO已顺利通过上市委会议，计划募资高达295亿元，预计上半年营业收入将突破千亿元大关，达到1100亿至1200亿元之间。而宇树科技也不甘示弱，其IPO将于下周上会，拟募资42.02亿元，预计上半年营业收入在10.52亿至11.28亿元之间。
长鑫科技作为我国DRAM研发设计制造一体化（IDM）领域的佼佼者，不仅规模庞大，技术也处于领先地位，布局全面。根据其最新招股书及公开信息，已有7家上市券商通过直接或间接持股的方式，成功跻身长鑫科技的股东行列，包括招商证券、华安证券、方正证券、中信建投、中金公司、国泰海通以及国元证券。其中，招商证券与华安证券成为最大赢家，通过早期股权投资，收获了显著收益。
招商证券在长鑫科技天使轮便已介入，通过全资子公司招证投资间接持股，并借助中安招商基金、安徽交控招商产业投资基金等渠道，穿透后合计持股约0.84%，即约5.05亿股。而华安证券则通过安徽安华创新五期风投基金、安徽皖投安华现代产业投资基金两条路径，间接持股约0.4391%，即约2.64亿股，对应账面价值高达约100.62亿元，这一数字几乎是其2025年净利润的5倍。
另一边，宇树科技的IPO进程也在加速推进。其保荐机构为中信证券，后者不仅担任保荐角色，更以深度投资的方式绑定企业成长。招股书显示，中信证券通过旗下私募投资基金金石成长、全资子公司中证投资，分别持有宇树科技4.1520%、0.3377%的股份，合计持股比例达4.4897%，位列公司第七大股东。
中信证券对宇树科技的布局始于2024年1月，金石成长以约1.55亿元参与企业第一次增资，初始持股比例约5%，尽管后续随企业多次增资股权比例略有稀释，但中信证券的布局依然稳固。金石成长还向宇树科技提名董事，深度参与公司治理。该名董事为崔文瀚，他拥有丰富的投资管理经验，曾在多家知名投资机构担任要职，自2024年1月起任宇树科技董事。
券商与硬科技企业的深度绑定，已形成“投行+投资+PE”的成熟生态。科创投资被视为券商业绩增长的新引擎，国泰海通证券分析师更是将其定位为继国际业务、财富管理之外的第三条成长主线。据测算，2025年科创板IPO企业上市后平均涨幅在200%至260%之间，这将为券商带来可观的跟投收益。
长鑫科技、宇树科技等硬科技企业的IPO，不仅对企业自身发展具有重要意义，对券商板块和整体市场也将产生深远影响。对于企业而言，登陆资本市场将极大充实研发资金，强化技术壁垒，提升估值中枢；对于券商板块而言，参股券商将迎来高额浮盈，业绩增厚预期强劲，创投业务优势进一步凸显；对于整体市场而言，硬科技巨头的上市将优化国内产业格局，提振科技自主可控信心，为大盘注入做多情绪。
