美国存储行业巨头闪迪公司近日公布了其第三财季（截至4月3日）财务报告，业绩表现远超市场预期。财报显示，公司当季营收达59.5亿美元，同比增长251%，环比增长97%，远超分析师此前预测的47.3亿美元。净利润方面，公司实现36.75亿美元，环比激增280%，同比增幅高达86.47倍。调整后每股盈利为23.41美元，也大幅高于分析师预期的14.66美元。公司毛利润率达到78.4%，环比提升27.3个百分点，同比提升55.7个百分点。
在业务前景方面，闪迪公司给出了更为乐观的预期。公司预计第四季度营收将在77.5亿美元至82.5亿美元之间，非公认会计准则摊薄后每股净利润预计在30美元至33美元之间，均较前一季度有显著增长。这一预期进一步提振了市场对公司未来发展的信心。
闪迪公司首席执行官大卫·戈克勒表示，本季度是公司发展的一个重要转折点。他强调，公司的技术领先地位正在推动业务重心向以数据中心为首的高价值终端市场转型。这一战略转型在公司的营收数据中得到了充分体现。第三财季，闪迪的数据中心业务营收达到14.67亿美元，环比增长233%，同比暴增645%。边缘计算业务营收为36.63亿美元，环比增长118%，同比增长295%。相比之下，消费者业务营收为8.2亿美元，环比下滑10%，但同比增长44%。
除了业务转型外，闪迪公司还在商业模式上进行了创新。公司正在向一种基于与客户多年合作并有明确财务承诺支撑的新商业模式转型。第三财季，闪迪共签署了三份新商业模式协议，第四财季截至目前已再签署两份。这五份协议为公司带来了超过110亿美元的财务担保，目前2027财年超过三分之一的bit产能已获客户承诺，预计未来这一比例还将继续提升。
然而，尽管财报数据亮眼，闪迪公司的股价表现却并未如市场预期般强劲。财报公布后，公司股价在周四盘后交易中一度上涨，但随后迅速回落，最终跌超7%。周五盘前交易中，股价继续下跌约5.2%。与此同时，美股其他存储股也呈现类似走势，西部数据跌超7%，希捷科技和美光科技盘前跌超1%。
市场分析认为，闪迪等存储股股价表现疲软的原因可能在于其估值已经过高。过去一年，闪迪公司股价涨幅惊人，达到了3264.56%。仅今年年初至今，股价就累计上涨了超过298%。尽管如此，华尔街分析师们仍然对闪迪的前景充满信心。
Melius公司分析师本·里泽斯指出，闪迪等公司可能会为签订多年协议的客户提供订阅模式，这有望推动公司估值翻倍。他还补充说，市场对AI代理和物理AI应用的需求不断增长将进一步推动存储行业的发展。雷蒙德詹姆斯公司分析师则评价称，闪迪的数据中心业务正迅速成为公司增长和盈利的主要驱动力，得益于人工智能相关需求的增长。同时，公司宣布的五项多年合作协议增强了业绩前景的透明度、定价和利润率的稳定性。
基于对公司前景的乐观预期，多家券商上调了闪迪的目标股价。雷蒙德詹姆斯公司将目标股价从725美元大幅上调至1470美元，意味着较周四收盘价还有超30%的涨幅。美银则将目标价从1080美元上调至1550美元，并维持“买入”评级。美银称，估值因素、合资企业资产被低估、2026年企业固态硬盘业务的收益增长以及行业整合的长期潜力是其维持“买入”评级的依据。
