阿里巴巴最新发布的2026财年第三财季业绩报告显示，公司当季实现营业收入2848.43亿元，同比增长2%，增速较上一季度有所回落。净利润方面，经调整EBITA为233.97亿元，同比下降57%；归属于普通股股东的净利润为163.22亿元，同比降幅达67%。这份财报发布后，阿里巴巴美股市场反应强烈，股价开盘即大幅下挫，跌幅一度触及9.68%。
尽管整体业绩承压，但阿里巴巴在即时零售和AI领域的布局正显现出积极信号。财报显示，2025年第四季度，阿里即时零售业务收入达208.42亿元，同比增长56%，占中国电商集团整体收入的13%。该业务在经历第三季度激烈竞争后，客户留存率显著提升，单位经济效益持续改善。管理层透露，即时零售业务虽尚未实现盈利，但预计未来几个季度将进一步优化，并维持2028财年整体交易规模突破万亿元的目标，计划通过持续投入巩固市场领先地位。
传统电商业务方面，受宏观消费环境疲软、暖冬气候及春节时间错配等因素影响，季度内收入增速放缓至1%。其中，客户管理收入（CMR）同比增长1%至1026.64亿元。管理层解释称，促销周期延长和消费者权益投入增加导致利润承压，但近期消费复苏态势明显，叠加即时零售战略拉动，实物电商成交和CMR增速已显著回升。
AI战略层面，阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布，未来五年将推动包含MaaS在内的云和AI商业化年度收入突破1000亿美元。公司正构建覆盖芯片、云、模型和应用的全栈AI体系：以平头哥芯片和云计算为基础设施层，以Token Hub为主线串联大模型、MaaS业务及“to B+to C”应用层。作为底层布局的关键环节，平头哥自研GPU芯片已实现规模化量产，截至2026年2月累计交付47万片，其60%以上产品服务于外部商业化客户，覆盖互联网、金融、自动驾驶等领域。管理层强调，平头哥不仅助力成本优化，更在算力供应保障上发挥战略作用，未来不排除推动其独立上市，但暂无明确时间表。
在面向消费者的AI布局中，阿里巴巴自2025年11月以来围绕千问大模型展开密集动作：推出千问App、成立千问C端事业群，覆盖App、夸克、AI硬件等产品线。通过春节期间的“30亿请客计划”，千问全端月活跃用户已突破3亿。组织架构方面，公司于3月16日成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，整合通义实验室、MaaS业务线、千问事业部等资源，以“创造、输送、应用Token”为核心目标。吴泳铭指出，AI已进入Agentic驱动的新阶段，模型与应用需紧密协作，ATH事业群的设立正是为了构建这一生态闭环。
