蔚来汽车近日发布的2025年第四季度及全年财报显示，公司实现历史性突破——第四季度经营利润达12.5亿元，首次实现季度盈利。这一成绩得益于总营收同比增长75.9%至346.5亿元，现金储备环比增加近百亿元至459亿元，交付量、毛利总额等核心指标均创单季新高。全年数据同样亮眼：2025年共交付新车326028辆，营收874.9亿元，毛利总额119.2亿元，三项数据同比增幅分别达46.9%、33.1%和83.5%。
财报披露，第四季度整车毛利率提升至18.1%，同比增长5个百分点，创三年新高；综合毛利率达17.5%，同比提升5.8个百分点。蔚来首席财务官曲玉将盈利改善归因于销量增长、产品结构优化及降本措施落地。他特别提到，旗舰车型ES8在四季度毛利率超过20%，接近25%，为整体盈利提供关键支撑。汽车销售额方面，四季度实现316.06亿元，同比增长80.9%，环比增长64.6%，主要受益于交付量增长及高毛利车型占比提升。
公司创始人李斌在财报电话会上宣布，蔚来已进入发展第三阶段，将2026年经营目标锁定为"全年盈利"。他透露，一季度交付指引为8万至8.3万辆，同比增长90.1%-97.2%；营收指引244.8亿至251.8亿元，同比增长103.4%-109.2%。曲玉补充称，基于五款大中型SUV在售及ES8存量订单表现，一季度整车毛利率有望维持四季度水平，为全年盈利目标奠定基础。
产品规划方面，蔚来计划2026年推出三款全新车型：科技行政SUV旗舰ES9和乐道L80将于二季度上市，基于全新ES8平台的大五座SUV三季度交付。加上在售的乐道L90和全新ES8，五款中大型SUV将构成销量增长核心。李斌表示，公司对全年40%-50%的销量增幅充满信心，并将通过三品牌联合的SKY门店网络覆盖更多下沉市场，重点拓展湖北、山东等六省地级市。
在充换电领域，蔚来已在全球布局3815座换电站和超2.8万根充电桩，目标到2030年将两类设施均突破一万座。针对近期比亚迪发布的闪充技术引发的行业讨论，李斌强调超快充与换电模式并非对立关系。他认为，换电网络作为车电分离的体系化解决方案，既能提升用户体验，又可作为储能设施参与新型电力系统建设，其持续布局将为蔚来带来独特竞争优势。
