意大利奢侈品集团杰尼亚（Zegna Group）近期在年报电话会议中，向投资者和分析师披露了其对中国市场的深度观察与战略调整。集团掌门人Ermenegildo “Gildo” Zegna及新任首席执行官Gianluca Tagliabue结合实地考察与数据，阐述了品牌在华发展的新方向。
管理层指出，2026年中国奢侈品市场预计将持续波动，但香港市场表现优于内地。Gildo Zegna在1月初的实地考察中发现，香港市场已出现轻微改善迹象，而内地市场仍需保持审慎态度。他强调，农历新年后的数据将更具参考价值，目前除香港外，暂未观察到大中华区整体走势的显著转变。Gianluca Tagliabue进一步表示，集团在制定2026年预算时已充分考虑市场波动性，并据此调整了运营策略。
财报显示，2025年第四季度杰尼亚集团大中华区营收为1.347亿欧元，同比有机下滑9.9%。管理层将此归因于批发渠道及特定品牌（如Thom Browne和TOM FORD）的疲软表现，但强调核心品牌ZEGNA的直营业务（DTC）已出现环比改善。更值得关注的是，集团提出“中国消费者集群”概念，指出中国消费者在全球范围内的消费跌幅明显窄于本土市场，显示境外消费的韧性。Gianluca Tagliabue透露，剔除农历新年日历效应影响后，2026年1月直营渠道趋势与2025年第四季度持平。
面对宏观环境挑战，杰尼亚集团宣布将调整中国市场的门店策略，从规模扩张转向质量提升。Gianluca Tagliabue表示，集团计划对门店网络进行“理性化调整”，关闭部分低效门店以集中资源打造优质客户体验。他预计ZEGNA品牌将关闭约10家门店，但强调这一调整不会在2026年全部完成。与此同时，品牌将在战略高增长区域扩张零售布局，例如即将在深圳湾开设的新店。Tagliabue解释称，深圳作为重要城市，其市场潜力足以支撑新店的开设。
针对大中华区业绩与欧美市场的反差（美洲市场四季度同比有机增长15.6%），管理层坚决否认品牌竞争力下降的说法。Gianluca Tagliabue指出，通过对比竞争对手数据，发现行业普遍面临相似挑战，因此将业绩波动归因于宏观消费环境而非品牌自身问题。他还坦言，ZEGNA在中国庞大的门店基数在当前环境下成为负担，这也是品牌致力于“瘦身”的重要原因。
