苹果公司近日公布了2026财年第一季度（截至2025年12月27日）的财务数据，当季营收达1438亿美元，同比增长16%；净利润421亿美元，增幅同样为16%。其中，大中华区表现尤为亮眼，营收同比增长38%至255亿美元，刷新历史纪录。公司特别强调，这是其历史上首个所有业务板块均实现增长突破的季度。
尽管业绩表现强劲，但财报电话会议上，分析师的关注焦点迅速转向苹果面临的两大挑战：人工智能技术带来的成本压力与供应链瓶颈。面对市场对智能手机行业增长前景的询问，CEO蒂姆·库克并未给出明确预测，仅表示“不愿对市场走势做出判断”。这种谨慎态度与部分科技企业积极释放增长信号的做法形成鲜明对比。
存储芯片价格持续攀升成为分析师追问的核心问题。受人工智能需求激增影响，全球内存市场价格显著上涨，直接威胁iPhone、Mac等依赖高配置存储设备的利润率。当被问及成本压力是否会转嫁至消费者时，库克承认第二财季毛利率将受到更明显影响，但仅表示公司会采取“多种应对措施”，未透露具体策略，包括是否调整产品定价或供应链合作方式。
供应链层面的制约更为复杂。库克指出，当前生产限制主要来自先进制程芯片的制造能力瓶颈。随着人工智能竞争从GPU扩展至整个半导体领域，高工艺节点芯片的供需失衡正成为制约苹果产能的关键因素。这种表述被市场解读为：半导体生态系统的竞争强度已超越单一硬件领域。
在人工智能战略方面，库克延续了苹果一贯的“体验优先”叙事。他强调，公司正将智能技术深度整合至操作系统中，以个性化、隐私保护的方式创造价值，而非单纯追求技术商业化。这种表述虽符合苹果产品哲学，但未能满足资本市场对清晰盈利路径的期待——分析师普遍认为，短期内难以从财报中看到人工智能业务的直接收入贡献。
苹果与谷歌的合作成为电话会议的另一焦点。本月早些时候，双方宣布将谷歌Gemini模型引入“苹果智能”系统，引发行业对苹果AI路线选择的热议。当被问及为何选择谷歌而非自主开发时，库克明确表示：“谷歌的技术能为苹果基础模型提供最强支撑。”他同时强调，合作不会动摇苹果在设备端计算和私有云领域的优势，隐私标准仍将保持行业领先。不过，公司拒绝披露合作的具体商业条款。
这种“技术合作+私有云+设备端”的混合模式，被视为苹果对传统数据中心扩张路径的替代方案。首席财务官凯文·帕雷克解释称，公司的资本支出采用自主与第三方结合的方式，季度间波动较大，不宜通过单一数字推断AI战略投入规模。他透露，去年12月季度的部分支出已用于私有云环境建设。
面对关于Siri和人工智能功能数据中心容量的质疑，库克再次展现谨慎态度。他表示，设备端与私有云同样重要，公司已在相关领域进行投入，但未透露具体规模。这种表述既未否认大规模投入的可能性，也未给出明确时间表，留给市场充分想象空间。
