北京大模型独角兽月之暗面近期成为资本市场焦点。据外媒CNBC援引两位知情人士消息，该公司正在推进新一轮融资，本轮估值已达48亿美元（约合人民币334.13亿元），较20天前公布的C轮融资估值43亿美元（约合人民币299.32亿元）显著提升。市场对中国AI领域IPO候选企业的兴趣持续升温，业内普遍认为其后续融资估值仍有上行空间。
针对融资传闻，月之暗面方面回应称暂无更多信息披露。公开资料显示，该公司创始人兼CEO杨植麟在2025年末曾透露，公司近期完成的5亿美元C轮融资出现大幅超募，当前现金储备超过100亿元。他明确表示，相较于二级市场，一级市场仍能提供更充足的资金支持，因此短期内无上市计划，但未来会通过IPO加速通用人工智能（AGI）发展进程。
技术突破方面，月之暗面在1月10日举办的AGI Next峰会上公布多项进展。其研发的Kimi模型预训练策略聚焦两大方向：提升Token效率与增强长上下文处理能力。在Token效率优化上，公司去年推出的改进版Muon优化器使训练效率提升约2倍，并通过QK-Clip技术解决Logits爆炸问题，支撑起万亿参数模型的稳定训练。这意味着在相同数据量下，模型可提取更多智能特征。
长上下文处理领域，月之暗面创新提出Kimi-Linear线性注意力机制。该技术通过算法优化，在保持模型性能的同时将推理速度提升至新水平，为超长文本处理任务提供了可行性方案。产品层面，公司去年开源了万亿参数模型Kimi K2及其推理版本Kimi K2 Thinking，并推出Agent模式产品OK Computer。
市场表现方面，大模型调用平台OpenRouter数据显示，2024年11月至2025年11月期间，Kimi K2系列模型在海外市场的调用量达0.92万亿个token，在开源模型厂商中排名全球第九，略低于智谱（1.18万亿）和MiniMax（1.26万亿）。值得注意的是，在2025年CES展上，英伟达创始人黄仁勋选择Kimi K2 Thinking作为Rubin NVL72系统性能演示的基准模型，取代了此前常用的DeepSeek-R1。
关于下一代模型Kimi K3的研发方向，杨植麟在峰会上强调，公司将延续Scaling定律但突破单纯算力堆砌的模式，通过架构创新、数据优化和"模型品味"提升实现综合进化。他特别指出，人工智能的智能本质具有非同质化特征，承载着创造者的价值观与审美取向，这种指数级扩展的探索空间将成为K3模型的核心竞争力。据透露，C轮融资资金将主要用于显卡采购，以加速K3模型的训练进程。
