在“新浪财经2025年会暨第18届金麒麟论坛”上，中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长吴晓求就中国资本市场的发展趋势发表了深入见解。此次论坛于北京举行，汇聚了众多经济领域的专家学者，共同探讨“十五五开局，经济新启航——重塑增长范式，共创未来繁荣”的主题。
吴晓求指出，自2024年9月24日以来，中国资本市场展现出了强劲的发展势头，这一趋势在2026年有望持续。他强调，资本市场的向好并非偶然，而是得益于资产端、资金端和制度端的系统性改革。这些改革措施不仅提升了市场的透明度，还增强了投资者的信心，为市场的长期发展奠定了坚实基础。
在资产端改革方面，吴晓求提到，通过实施注册制和科创板标准，高科技企业和科创型企业逐渐在市场中占据主导地位。这一转变不仅优化了上市公司的结构，还提高了市场的投资可持续性。他指出，只有这类企业才能为市场带来持续的增长动力，从而改善投资者的预期和信心。
制度端改革则聚焦于提升市场透明度和保证规则公平。吴晓求强调，对市场严重违规违法行为的严厉法律制裁是制度改革的核心。过去，行政处罚是主要的处罚方式，而如今已转向刑事处罚和民事赔偿为主的法律处分。这一转变大幅提高了违规违法成本，有效维护了市场的秩序和公平。
除了改革因素外，吴晓求还指出，中国经济结构的重大变化也对资本市场产生了深远影响。高科技企业的崛起和传统产业为主体的发展模式相比，在GDP增长和劳动者收入比例关系上发生了显著变化。这种结构变化不仅推动了市场的估值理论转型，还为市场带来了新的增长点。他提醒投资者，要转变观念，看到市场成长的前景，不要简单陷入泡沫论阶段。
吴晓求认为，中国资本市场的成长有其独特的逻辑，既包括改革逻辑，也包括产业结构转型逻辑。在波动中前行是市场的常态，难以想象市场会有一条直线上升的轨迹。因此，他呼吁投资者要有长远视角，理性看待市场的波动，共同推动中国资本市场的健康发展。
