威领股份（002667.SZ）近日发布公告，其控股股东上海领亿新材料有限公司与股东温萍已签署《股份转让协议》，拟将合计持有的2023.38万股公司股份（占总股本7.76%）转让给西藏山南锑金资源有限公司，交易单价为15.21元/股，总价达3.08亿元。以12月2日威领股份收盘价16.28元/股计算，此次收购相当于以93折的价格完成。
山南锑金为兴业银锡（000426.SZ）全资子公司，实际控制人为内蒙古知名企业家吉兴业。交易完成后，山南锑金将取代上海领亿成为威领股份第一大股东，并着手改组董事会。上海领亿及第二大股东杨永柱承诺放弃所持股份对应的表决权，使山南锑金以3.08亿元资金和7.76%股权比例实际掌控公司控制权。
市场对这一股权变动反应强烈。在公告发布前，威领股份股价已提前涨停，但复牌首日（12月2日）股价冲高近6%后震荡回落，最终收跌3.67%至16.28元/股，日内振幅达15.44%，换手率高达27.56%，公司总市值约40亿元。同期，兴业银锡股价微跌1.13%至36.74元/股。
根据协议条款，交易交割需满足多项前提条件：2025年威领股份财报需获标准无保留意见，扣除后营业收入不低于3亿元，无退市风险，且相关方需出具表决权放弃书面承诺。若2026年2月28日前未达标，山南锑金有权单方面解除协议。威领股份工作人员透露，协议签署后尚需交易所审核，交易完成时间存在不确定性。
兴业银锡方面表示，此次收购主要看中威领股份旗下的锡矿等矿产资源，符合公司"主业领先、储备丰富"的战略目标，未来不排除将相关项目纳入体内。公司承认此次投资将导致现金流净流出，但强调不会影响正常运营资金。值得注意的是，上海领亿拟转让的1742.53万股股份目前处于质押冻结状态，为交易增添变数。
威领股份当前经营状况堪忧。2024年前三季度实现营业收入2.13亿元，同比下降53.88%；归母净利润亏损1304.79万元，虽同比减亏88.44%，但已连续两年亏损。公司第三季度营收1.28亿元，同比减少30.81%，净利润亏损1414.55万元。若要满足2025年营收3亿元的交割条件，第四季度需实现显著增长。
为扭转颓势，威领股份今年上半年通过收购嘉宇矿业74.30%股权，新增钨锡铅锌多金属矿开采业务，主要产品包括钨矿、锡矿、铅矿和锌矿。这一战略调整恰逢有色金属市场价格走强：LME锡期货价格年内涨幅约34%，钨价更因供应收紧和需求爆发屡创新高。据EV Tank预测，2026年全球锡供需缺口将达4.8万吨，可能进一步推高价格。
然而，激进扩张导致公司财务压力骤增。货币资金从2022年末的6.74亿元锐减至2025年三季度末的9150.24万元，资产负债率则从45.39%飙升至84.15%。在业绩承压、负债高企的背景下，擅长资本运作的吉兴业入主，或为威领股份带来转机。兴业银锡工作人员表示，控制权变更可能要等到明年年报披露后，强调公司将严格把控风险。
