中国公募基金行业自1998年起步以来，已有27年发展历程。当年成立的国泰、南方、华夏、华安、博时、鹏华六家基金公司，与次年新增的嘉实、长盛、大成、富国四家共同构成行业基石，被市场称为"老十家"。如今这些首批公募机构的发展轨迹已出现显著分化，部分机构仍稳居行业前列，另一些则面临转型阵痛。
2025年4月，随着国泰君安与海通证券合并完成，"国泰海通证券"正式挂牌运营。这桩引发市场高度关注的并购案，在推进过程中始终保持高效节奏，从2024年9月披露方案到完成法人主体切换仅用时七个月。此次合并不仅催生出资产规模超万亿的券商巨头，更在公募基金领域引发连锁反应——其控股的华安基金与参股的海富通基金面临整合压力。
作为"老十家"成员，华安基金近期经历重要人事变动。8月28日，该公司发布公告称，掌舵十年的董事长朱学华因到龄退休卸任，由原招商基金总经理徐勇接任。公开资料显示，朱学华自2014年9月任职以来，带领公司管理规模从639.56亿元跃升至7494.64亿元，增幅达10.7倍。接任者徐勇拥有跨行业从业经验，曾在太平洋人寿、太保安联健康等险企任职，2022年6月转战招商基金后，推动该公司管理规模从7824.86亿元增至9376.69亿元。
伴随管理层更迭的，是华安基金投研团队的核心人员流失。今年3月，固收领域领军人物孙丽娜卸任多只基金管理职务，其管理的2999.26亿元规模产品（占公司债基及货基总规模的68%）引发市场关注。5月，权益投资老将李欣突然离职，其管理的80.16亿元规模产品中，有五只规模超10亿元的基金未提前安排接管基金经理，导致投资策略连续性面临挑战。Wind数据显示，2024年华安基金权益类产品（股票型+混合型）规模合计1506.01亿元，仅占公司总规模的21%，产品结构失衡问题凸显。
经营数据方面，华安基金连续两年出现营收净利双降。2022-2024年营业收入分别为36.03亿元、34.39亿元、31.10亿元，净利润从10.31亿元降至9.10亿元。截至8月28日，公司管理的287只产品中，货币市场型基金规模达3038.58亿元，债券型基金规模1656.95亿元，两者合计占比超65%。这种过度依赖固收类产品的结构，在市场波动时虽能保持规模稳定，但长期收益天花板明显，多数产品年化收益率集中在2%-4%区间。
在国泰海通证券合并背景下，华安基金与海富通基金的整合进程备受关注。根据证监会"一参一控一牌"要求，合并后的国泰海通证券同时控股两家公募基金（华安基金51%、海富通基金51%），并参股富国基金27.77%，必须进行业务调整。从规模对比看，华安基金7176.43亿元的管理规模是海富通基金2172.77亿元的三倍有余，但后者持有社保基金境内管理人、基本养老保险投资管理人、企业年金投资管理人三张稀缺牌照。这种"规模与牌照"的互补性，使得合并方案充满悬念。
行业观察人士指出，此次整合不仅涉及两家基金公司1000余亿元规模的资产重组，更关乎社保年金等核心资源的调配。国泰海通证券董事长朱健在4月业绩说明会上透露，将在一年内制定具体整合方案。随着徐勇正式执掌华安基金，这场涉及产品线重构、投研体系融合、客户资源整合的并购大戏，正在改写中国公募基金行业的竞争格局。
