近年来，曾风光一时的生鲜零售巨头永辉超市正陷入前所未有的经营困境。近日，这家A股零售业上市公司发布公告，宣布计划在二季度关闭186家门店，预计此举将导致8.27亿元的损失。
这并非永辉超市今年的首次大规模关店行动。根据公告数据，上半年该公司已关闭227家亏损门店，导致营收同比大幅下降20.73%，仅为299.48亿元，并首次出现亏损，亏损额达到2.41亿元。回望2019年，永辉超市还是中国超市行业的佼佼者，拥有1440家门店，年营业收入高达932亿元，股价一度攀升至11.72元。然而，短短五年内，这家A股公司已从行业明星沦为亏损大户，2024年营收跌至675亿元，净利润亏损14.65亿元，资产负债率飙升至88.7%。
永辉超市的困境并非孤例，2023年全国范围内关闭的超市门店超过800家，传统商超普遍面临规模神话破灭的危机。随着零售业多元化竞争日益激烈，实体零售尤其是大型超市面临前所未有的挑战，社区团购等新兴业态的冲击尤为显著。
面对困境，永辉超市将翻盘的希望寄托在河南许昌的零售网红胖东来身上。2024年5月，永辉超市高调宣布启动学习胖东来模式，以商品精选、服务升级、环境焕新为核心，推进门店改造。胖东来以其极端精细化运营著称，不仅给予员工远超行业平均水平的薪资，还实施严格的商品质量控制和无理由退换货政策，创造了零售业的奇迹。
永辉超市的改造取得了一定成效。例如，郑州信万广场店改造首日，单日客流量突破3万人次。截至2025年6月30日，永辉已改造开业124家门店，计划到9月30日前完成200家。改造门店的员工薪酬结构也得到优化，41家稳态改造店累计向一线员工发放奖金与分红2634万元。然而，深层次问题依然存在，胖东来店长平均月薪高达78058元，而永辉超市改造店员工工资仅从3000元涨至4500元左右，这种根本性差异使得永辉的改造更像是一场形似而神不似的模仿。
更为严峻的是永辉超市的财务压力。据测算，单店改造成本可能超过800万元，而公司的流动比率仅为0.75，意味着变卖所有流动资产都不足以偿还短期债务。尽管名创优品老板叶国富的入股为永辉带来了62.7亿元的资金，但改革能否奏效仍是未知数。永辉超市现在陷入两难抉择：继续关店可能引发供应商集体撤退，不关店又难以承受每天的亏损。财务总监吴凯之承认，2025年计划关闭的门店数量较多，公司整体营收将低于2024年水平，即便下半年改造门店实现销售增长，短期内盈亏水平仍将持续承压。
永辉超市的困境折射出中国零售业的集体焦虑。当规模为王的时代落幕，区域品牌的小而美模式似乎成为救命稻草。然而，胖东来创始人于东来并不看好永辉的模仿，认为其难以简单复制胖东来的成功模式。永辉需要的不是照搬胖东来的标准答案，而是找到适合自己的解题方法。这场转型生死战的结果不仅决定一家企业的命运，也将深刻影响中国零售业的未来格局。
